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一汽轿车整体上市预期增持评级

2018-11-28 09:48:08

一汽轿车:整体上市预期 增持评级

海通证券(600837)19日发布一汽轿车()2009年报点评,给予公司“增持”的评级。

2009 年公司实现营业收入277.45 亿元,同比增长37.04%,实现归属母公司净利润达到16.29 亿元,同比增长49.80%,实现EPS1.00 元。同期,公司公布分配方案,每10 股派发现金红利4.27 元(含税)。

海通证券点评如下:

为了配合奔腾B50 和睿翼两款新车的上市,上半年公司加大了广告投放,导致当期销售费用及销售费用率偏高,到4 季度在收入环比增加的情况下,销售费用环比反而出现显下降。4 季度公司收入环比增长15.20%,销售费用环比下降25.03%,这是本年盈利超预期的主要原因。展望2010 年,海通证券预计公司产品销量达到23.89 万辆,同比增长30.10%,同时由于新车推广费用的降低,2010 年公司销售费用率会下滑0.3 个百分点,在这种假设前提下海通证券预计2010、2011 年公司实现EPS1.28 元和1.44 元,考虑到一汽集团整体上市的预期,海通证券给予公司“增持”的评级。

机构来源:海通证券

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