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宝钢沙钢出厂价一平一降品种间分化行情或持

2018-11-06 09:13:22

宝钢沙钢出厂价一平一降 品种间分化行情或持续

今日沙钢、宝钢分别出台6月中旬建筑钢材出厂价、7月份板材出厂价,前者稳中有降,后者平盘维稳,一方面表现出近期钢市长弱板强的格局,另一方面也体现钢厂下跌意愿不强,政府财政支出大增,定向降准再度发力等微刺激政策,均利好钢市需求,但钢材成本的不断下移,也加大了企业的让利空间。

宝钢沙钢出厂价一平一降,长弱板强格局延续

沙钢6月中旬螺纹钢价格小跌20元/吨,高线、盘螺价格平稳。5月下旬以来,杭州市场20mmHRB400螺纹钢价格窄幅波动,截至6月113110元/吨,较沙钢同规格品种价格低50元/吨。考虑到目前钢企盈利尚可,且出厂价仍高于市场价,具备一定下调空间。

图一:杭州20mmHRB螺纹钢价格与沙钢出厂价走势

(来源:钢联云终端)

连续两月下调出厂价后,宝钢7月份板材出厂价平盘开出,冷轧、热轧、镀锌、彩涂等主流产品出厂价格均维持不变,提前订货优惠幅度在元/吨。淡季行情及房地产进入调整周期,对建筑钢材的影响明显要大于板材。而中国制造业PMI连续三月回升,汽车产销稳定增长,均显示板材需求稳定。中汽协数据显示,5月份汽车产销同比分别增长11%和8.5%。

图二:上海市场3.0热轧价格与宝钢出厂价走势

(来源:钢联云终端)

据我的钢铁监测,截至6月10日MySpic热卷价格指数报3414.91元/吨,螺纹钢价格指数报3220.5万吨,5月以来两者价差突破100元/吨,至6月10日以扩大至190元/吨以上。目前,全国热卷市场均价已现止跌迹象,而螺纹钢均价仍有下探空间。总体来看,国内各品种钢价涨跌互现,盘整观望者居多。由于中间库存及钢企库存持续下滑,部分紧缺品种市场价格出现探涨,但难以持续。

多空博弈剧烈,钢市观望氛围较浓,不同城市、不同钢材品种间差异化愈加明显

目前钢市基本面在好转,国内经济有望企稳,外贸回暖,且微刺激政策不断,但导致钢市信心不足主要在两个方面,对中长期矿价的看跌及房地产市场仍面临下行风险。

5月PPI同比下降1.4%,降幅较上月继续收窄,显示工业需求回暖。中国经济在调结构、促改革的同时,也要保持经济中高速增长。由于我国仍面临去产能化、去杠杆化、去泡沫化的挑战,政府采取差别化降准,重点支持三农、小微企业、高科技产业,注重定向调控,做好预调微调。

与此同时,政府继续加大财政支持力度,5月全国财政支出同比大增24.6%。其中,5月份住房保障支出1175亿元,环比大增484.58%,同比增长8.5%;交通运输支出3111亿元,环比大增616.82%,同比增长16.4%。可以看见,国内基础建设投资正在发力,也将拉动工程机械等行业回暖,部分消除房地产开发投资增速下滑对钢市的不利影响。目前,钢企库存及中间库存持续下滑,均显示钢铁需求在好转。

不过,对矿价看空氛围的浓重,并不支持钢厂提高出厂价。自4月中旬以来,国内钢价跌幅明显小于矿价,使得钢企盈利尚可,随着钢材成本的进一步下移,加上钢企仍处于去库存阶段,为刺激订单有让利空间。

虽然近期钢厂采购积极性有所提升,但铁矿石供给压力仍大。6月2日-8日澳洲、巴西、印度铁矿石发货总1919.1万吨,虽环比下降186.1万吨,但处于年内高位,预示着6月份进口铁矿石供给压力仍大,国外四大矿山因低成本优势还在扩大产量。

图三:每周澳洲、巴西、印度铁矿石发货总量统计

(来源:钢联云终端)

根据国泰君安调研报告,目前民营中小矿山已被挤出市场;国营矿山基本上以钢厂自由矿山为主,这一部分产量由于各种原因是不会关停的;国内部分民营大矿由于成本较低,暂时也还是以支撑为主,关停比例不大。近期,国内钢厂补库仍以试探性采购为主,在铁矿石供给压力未明显放缓的情况下,进口矿价难以反弹,短期内或在90美元/吨附近低位震荡。截至6月10日,62%澳大利亚粉矿到岸价报93美元/吨。

总之,本次宝钢、沙钢出厂价的调整,显示着市场对后期钢价走势的纠结,整体仍处窄幅波动,涨跌互现。虽然宏观经济的回暖促使股市震荡上行,不过黑色金属产业链期货品种仍然弱势震荡,市场观望氛围较浓,信心还有待恢复。随着钢铁行业推进去库存化进程,国内不同城市、不同钢材品种间差异化或愈加明显。

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